{"id":14335,"date":"2025-11-07T00:02:00","date_gmt":"2025-11-07T03:02:00","guid":{"rendered":"https:\/\/comentarios.info\/?p=14335"},"modified":"2025-11-06T15:49:09","modified_gmt":"2025-11-06T18:49:09","slug":"ser-o-no-ser-burbuja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/comentarios.info\/index.php\/2025\/11\/07\/ser-o-no-ser-burbuja\/","title":{"rendered":"Ser o no ser (burbuja)"},"content":{"rendered":"\n
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Las recientes cifras trimestrales de las grandes empresas tecnol\u00f3gicas tuvieron algunos temas en com\u00fan: el crecimiento continuo de la demanda de IA en la nube, los buenos resultados del negocio de datacenters y la aceleraci\u00f3n de las inversiones en capital. El gasto de capital de Microsoft en el trimestre de septiembre se dispar\u00f3 hasta representar el 45 % de sus ingresos. Tanto Meta como Microsoft anticiparon que ese gasto crecer\u00e1 a\u00fan m\u00e1s el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Meta, en particular, inquiet\u00f3 al mercado al anunciar que contraer\u00e1 deuda para financiar su expansi\u00f3n. Lo concreto es que las cuatro grandes empresas que construyen infraestructura de IA (Google, Amazon, Meta y Microsoft) han aumentado sus previsiones de gastos de capital para datacenters para 2025 de unos US$ 300.000 M a principios de a\u00f1o a cerca de US$ 400.000 M en la actualidad<\/strong>. De igual forma, aumentaron sus previsiones para 2026.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n

Sin embargo, esta combinaci\u00f3n de boom inversor con la alta valuaci\u00f3n de las empresas vinculadas a la IA inquieta a varios<\/strong>. Es que el sector tecnol\u00f3gico ya explica el 36 % del S&P 500, una proporci\u00f3n incluso superior a la de la era puntocom \u2014y ya sabemos c\u00f3mo termin\u00f3 aquello: tras el estallido de la burbuja tecnol\u00f3gica, el peso del sector se redujo dr\u00e1sticamente, representando s\u00f3lo alrededor del 14 % del \u00edndice en 2003. Con un porcentaje tan significativo del S&P vinculado a un \u00fanico sector y a un \u00fanico tema, cualquier contratiempo en torno a la IA no s\u00f3lo supone un riesgo para las empresas involucradas sino tambi\u00e9n para el mercado en general.<\/p>\n\n\n\n

Este escenario divide las aguas en cuanto a si se est\u00e1 en presencia de una nueva burbuja<\/strong>. Mientras que las cifras indicar\u00edan que esto es probable, hay quienes lo ven de otra forma. Al ser una expansi\u00f3n que est\u00e1 autofinanciada por las enormes ganancias corporativas y los flujos de efectivo de gigantes como Amazon, Microsoft y Nvidia, en lugar de deuda del sistema bancario (es por esto que no cay\u00f3 bien que Meta anunciara que saldr\u00eda a buscar deuda), de darse una correcci\u00f3n del mercado esta afectar\u00eda principalmente a los accionistas. As\u00ed, afirman, ser\u00eda menos propenso a convertirse en un evento sist\u00e9mico que hunda la econom\u00eda global. No obstante, no deja de ser relevante que las carteras de acciones representan aproximadamente el 35 % del patrimonio neto de los hogares estadounidenses<\/strong>. Por lo tanto, de darse una correcci\u00f3n brusca, aunque no desencadene una crisis bancaria, s\u00ed representar\u00eda un riesgo financiero directo y significativo para millones de personas, dentro y fuera de los EEUU. Y esto tambi\u00e9n tiene consecuencias para la econom\u00eda en general.<\/p>\n\n\n\n

Por lo pronto, si bien cada vez son m\u00e1s las voces que alertan contra una burbuja de IA, lo concreto es que, vistos los n\u00fameros, son muchos los inversores que todav\u00eda mantienen fondos en \u00e1reas relacionadas con la IA. Nadie quiere quedarse fuera<\/strong> (el famoso FOMO) y especulan (o fantasean) con que saldr\u00e1n justo antes de que estalle. Mucha fe en el timing. Porque si algo nos ense\u00f1\u00f3 la historia es que todos creen ser m\u00e1s r\u00e1pidos que el resto… hasta que no lo son.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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