{"id":8650,"date":"2018-08-17T00:03:17","date_gmt":"2018-08-17T03:03:17","guid":{"rendered":"http:\/\/www.comentariosblog.com.ar\/?p=8650"},"modified":"2018-08-17T00:03:17","modified_gmt":"2018-08-17T03:03:17","slug":"devaluados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/comentarios.info\/index.php\/2018\/08\/17\/devaluados\/","title":{"rendered":"Devaluados"},"content":{"rendered":"<p><img data-recalc-dims=\"1\" decoding=\"async\" class=\"alignnone\" src=\"https:\/\/i0.wp.com\/www.comentariosblog.com.ar\/wp-content\/uploads\/ilustraciones\/2018-08-17-image2.jpg?w=720\" alt=\"\" align=\"left\" hspace=\"6\" vspace=\"4\" \/>Cuando arranc\u00f3 el 2018, las perspectivas para los fabricantes locales de celulares eran moderadamente optimistas. Esperaban un leve crecimiento por encima de los 10,8 M de unidades del a\u00f1o pasado que, lejos de ser un a\u00f1o r\u00e9cord, signific\u00f3 un crecimiento del 21% respecto de un muy flojo 2016. Pero uno propone y la econom\u00eda dispone. <strong>En lo que va del a\u00f1o calendario, la devaluaci\u00f3n del peso alcanz\u00f3 el 52%, bastante por encima de la inflaci\u00f3n estimada para todo el a\u00f1o<\/strong>, que se encuentra por sobre el 30% y que para el primer semestre se ubic\u00f3 en el 16%. Esto implica un d\u00f3lar m\u00e1s caro en t\u00e9rminos reales, traduci\u00e9ndose en un alza importante del principal costo en la fabricaci\u00f3n local: los componentes importados.<br \/>\nNo obstante esto, resulta curioso a primera vista que mientras se espera una ca\u00edda de los electr\u00f3nicos en general de entre un 20 a 30%, en unidades, <strong>para el segundo semestre, las proyecciones no son tan altas en el caso de los celulares<\/strong>. Las razones son varias.<br \/>\nEn parte, <strong>la ca\u00edda se ve atenuada por una reducci\u00f3n de los costos, principalmente la disminuci\u00f3n de los impuestos internos y reducciones de m\u00e1rgenes tanto por el lado de los fabricantes como del canal<\/strong>. Esto \u00faltimo se dio porque no es viable trasladar todo el impacto de la devaluaci\u00f3n al precio final. El celular es un producto \u201cperecedero\u201d, que pierde su valor en la medida en que pasa el tiempo. Por lo tanto, <strong>es mejor asumir una p\u00e9rdida inicial que ir acrecent\u00e1ndola con el transcurrir de los meses<\/strong>. Esta amenaza cierta de obsolescencia llev\u00f3 a una reducci\u00f3n de inventarios, con ofertas de precios que no reflejan el valor actual del d\u00f3lar. En esto juega tambi\u00e9n que con las altas tasas de inter\u00e9s en pesos, es preferible convertir ese inventario en efectivo y eventualmente colocarlo financieramente que conservar un bien que se deprecia. Hay que mantener el capital.<br \/>\nAs\u00ed, <strong>la ca\u00edda prevista por la industria para el 2\u00ba semestre es de un 15%, con estimaciones que se ubican entre los 9,2 y 9,5 M de unidades para el presente a\u00f1o<\/strong>, aunque algunos son m\u00e1s pesimistas, especialmente luego de los movimientos de esta semana.<br \/>\nTambi\u00e9n influye para que la ca\u00edda no sea del nivel de otros electr\u00f3nicos <strong>un importante descenso del mercado informal<\/strong>, no por acciones de la justicia sino simplemente por la situaci\u00f3n econ\u00f3mica. Para quien compra individualmente un smartphone en el exterior, el traslado de la devaluaci\u00f3n es inmediato. Ese equipo que costaba US$ 300 a principio de a\u00f1o, unos $ 5.600, hoy cuesta unos $ 8.700. Por su parte, los contrabandistas se encontraron con un dilema: si suben los precios en paralelo con el d\u00f3lar, sus productos quedan descolocados. Si no lo hacen, pierden capital porque el costo de reposici\u00f3n es mayor. <strong>A esto se sum\u00f3 que los lanzamientos oficiales se fueron adelantando<\/strong>. Mientras que hasta el a\u00f1o pasado eran de 6 meses o m\u00e1s respecto del lanzamiento global, hoy est\u00e1n en menos de 2 meses en ciertos casos. Esta era una ventana de tiempo que aprovechaban los contrabandistas y que hoy se les redujo fuertemente.<br \/>\nAs\u00ed y en funci\u00f3n de la desaceleraci\u00f3n de las activaciones de los smartphones registradas por los fabricantes con operaci\u00f3n local, <strong>se estima que la ca\u00edda del mercado informal ser\u00eda de entre 1 y 1,5 M de unidades en 2018<\/strong>, en fuerte contraste con los 2,5 M de unidades ingresadas durante 2017.<br \/>\nPor lo pronto, <strong>la presi\u00f3n sobre los distintos m\u00e1rgenes se mantendr\u00e1, por lo que tambi\u00e9n habr\u00e1 esfuerzos por disminuir los costos financieros<\/strong>. Esto implicar\u00e1 inventarios m\u00e1s justos (lo que ya est\u00e1 impactando en el nivel de actividad en Tierra del Fuego) y significar\u00e1 un freno para algunas marcas del exterior que anunciaban desembarcos para este a\u00f1o con un mix de productos que inclu\u00eda a varios modelos importados. Y <strong>posiblemente se vea una reducci\u00f3n en los vol\u00famenes de productos de gama alta<\/strong>, los m\u00e1s apalancados en una financiaci\u00f3n que se ha vuelto muy costosa. Ser\u00e1 un a\u00f1o para \u201caguantar\u201d hasta que el panorama se estabilice. No hay otra.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Cuando arranc\u00f3 el 2018, las perspectivas para los fabricantes locales de celulares eran moderadamente optimistas. Esperaban un leve crecimiento por encima de los 10,8 M de unidades del a\u00f1o pasado que, lejos de ser un a\u00f1o r\u00e9cord, signific\u00f3 un crecimiento del 21% respecto de un muy flojo 2016. 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