Si los inversores en acciones tecnológicas dudaban de la razonabilidad del CAPEX de los cuatro grandes o MAMA (Meta, Alphabet, Microsoft y Amazon), particularmente dominadas por la IA y la nube, la cosa no pinta como para aflojar en el 2026.
Alphabet aumentará su CAPEX en un 97% para alcanzar los US$ 180.000 M. Meta lo hará en un 74%, llegando a US$ 125.000 M. Le sigue Amazon, el más agresivo, que aunque aumentará “sólo” un 52% su CAPEX, alcanzando los US$ 200.000 M. Un poco más lejos, con US$ 116.000 M, Microsoft aumentará su gasto de capital en un 40%. Moderados en Redmond. Esto significa que en su conjunto, el CAPEX previsto para el 2026 sólo entre los 4 grandes será de unos US$ 621.000 M. Impresionante es poco.
Contrastando estas cifras con su flujo de caja, todo hace prever que estarán obligadas a obtener capital. En este contexto se entiende el bono a 100 años emitido por Alphabet por US$ 31.510 M.